根据一家加拿大六大银行的观点，加拿大房地产市场的下行趋势没有出现逆转迹象。BMO资本市场警告投资者称，在考虑通胀因素后，房价在近十年几乎没有上涨。目前市场正处于自上世纪90年代以来最大的一轮调整之中，该行预计未来几个月通胀将加速，从而进一步侵蚀实际房价。
加拿大房地产需求疲软，春季临近
加拿大房地产需求一直较为疲弱，而库存却异常充足。衡量供需关系的指标——销售与新增挂牌比率（SNLR）——在今年2月降至至少十年来的最低水平。冬季通常成交量本就偏低，因此很多人以此为理由，淡化进入春季前市场疲软的情况。
BMO承认春季市场可能会对前景产生影响，但并不完全信服。BMO高级经济学家 Robert Kavcic 表示：“从更宏观的角度来看，市场仍在经历一场漫长而缓慢的下行，不同地区和细分市场的情况仍存在差异。我们需要观察春季市场，以更好判断2026年市场状况是否会收紧。”
加拿大典型房屋价格的下跌速度几乎与此前上涨速度一样快。经季节调整后的房价在2020年4月低利率狂潮开始时到2022年2月达到峰值827,600加元期间，上涨了56.7%（+299,600加元）。随着本轮首次加息启动后，房价已大幅下跌20.1%（-166,500加元），在2026年2月降至661,100加元，抹去了自2021年初以来的全部涨幅。这一轮调整已将房价拉回到五年前的水平。
银行提醒，这还没有计入通胀带来的影响。Kavcic 表示：“如果按通胀调整，这一跌幅接近30%。从这个角度看，加拿大房主已经经历了9年几乎没有实际价格增长。”
虽然十年的停滞听起来很长，但在加拿大房地产调整的背景下，这并不算罕见。作为对比，上世纪90年代房地产泡沫破裂后，大多伦多地区的房价大约花了22年才恢复到通胀调整后的水平。
加拿大房地产价格将面临更多下行压力
类似90年代那样的房地产调整，可能比大多数业内人士愿意承认的更接近现实。这也是加拿大上一次经历类似规模调整的时期。Kavcic 指出：“如果要找到类似情况，必须回到糟糕的90年代周期。”
这位经济学家在2021年曾警告，市场已经开始“见顶”，并提醒投资者，如果在当时入市，可能面临负资产的风险。在这一判断被验证之后，他又表示，由于千禧一代的人口红利已达峰值，低利率对市场的推动作用将受限，购房需求要到2029年才可能回归。
他目前的判断对期待市场快速反弹的人来说并不乐观。Kavcic 警告称：“随着未来几个月通胀可能上升，而市场仍处于低迷状态，我们预计房价（实际价格）的下行趋势短期内不会逆转……”
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